Промышленное 3D-видение в вихре капитала: жажда быстрого заработка и нагота реальности, общая кровать, но разные мечты, в конце концов, разделяющие пути

"3D-видение беспорядка в промышленном производстве, созданное группой инвесторов и предпринимателей от капитала A и To."

Предприниматель Тан Му знает более десятка компаний по 3D-визуализации, которые уже обанкротились.

Эти компании либо не понимают, что они делают, и после необдуманных действий оказываются в тупике; либо с самого начала думают только о том, как выжать деньги из инвесторов, но из-за отсутствия положительного денежного потока не удовлетворяют ожиданий инвесторов и не могут продать свои активы; либо они хотят заниматься производством, но вынуждены участвовать в искаженной конкуренции и в конечном итоге не в состоянии продолжать действовать.

3D-визуализация в интеллектуальном производстве привлекает внимание инвестиционных фондов, за последние два года в область промышленного зрения приливает горячий капитал.

Некоторые инвесторы не понимают логику промышленного производства, но слишком оптимистичны и надеются на то, что смогут получить доход от будущей звезды; некоторые компании имеют блестящие предпосылки, умеют упаковывать и смело строят планы, вкладывая в рынок прибыль методом сжигания денег.

Одна кастрюля с промышленным видением, кипящая вода, вспенивается вверх и вниз.

"Before the advent of 3D technology, capital was invested in speed reducers and robots, but no one was speculating on them to this extent," said investor Shi Xing.

Традиционная аппаратная продукция не является отраслью, где сжигают деньги, даже в случае убытков, суммы обычно невелики, поэтому спрос на финансирование не особо высок. К моменту С-раунда и D-раунда обычно уже формируется положительный денежный поток, и финансирование в большинстве случаев не является необходимостью.

По мнению Ру Фанцзюня, который много лет занимается предпринимательством в промышленной сфере, "старые бойцы", имеющие серьезный опыт в промышленности, уже хорошо знают пульс этой отрасли. "Если с самого начала мы делаем обещания, превышающие ожидания клиентов и инвесторов, то на этапе приемки проекта неизбежны разного рода проблемы, и мы не будем себе яму копать".

Итак, мы видим, что под влиянием волны финансирования цены продолжают падать, конкуренция становится все более жесткой, беспорядочная борьба искажает предпринимательскую атмосферу. В этой отрасли, где требуется пошаговый подход, стремление войти на биржу со стороны новых участников временами отклонило путь к осуществлению индустрии трехмерного видения.

Сегодня новый поворот уже наступил. После того как произошёл начальный этап индустриальной цифровизации, в различных сферах и линиях производства практически все рабочие места с машинным зрением уже были введены в эксплуатацию.

Под влиянием охлаждения интереса к капиталу, отрасль претерпела новые изменения:

Часть (людей) после понимания истинной сущности отрасли уходит в унынии.

Часть, уже познакомившись с отраслевыми знаниями, по-прежнему придерживается логики замены импорта отечественными продуктами на старом рынке, и переориентируется на рассмотрение верхнего звена промышленной цепочки.

Инвесторы в сфере промышленного компьютерного зрения оказались настолько разделенными из-за различных стратегий и подходов к инвестированию. Автор предлагает добавить его в WeChat (MOON_ERS), чтобы обсудить больше аспектов принятия решений инвесторами в области промышленного компьютерного зрения.

Жёсткая технология требует наличия инвестиционного порога, но многие инвесторы вообще не разбираются в промышленности.

На данном этапе, китайские фонды в юанях и долларовые фонды, хотя идут разными путями, в конечном итоге приходят к одному и тому же.

For a long time, US dollar-denominated funds have dominated the valuation system in the domestic primary market, with fund size and brand influence far exceeding that of RMB-denominated funds.

На протяжении длительного времени фонды, номинированные в долларах США, доминировали в системе оценки на внутреннем первичном рынке, превзойдя по объему и влиянию бренда фонды, номинированные в китайских юанях.

Стиль инвестиций долларового фонда заключается в установлении долгосрочной цели на крупном рынке, выборе качественной команды, добивающейся проектов с высокой оценкой, проведении многочисленных инвестиций с самого начала и достижении биржевого размещения через капитальные инвестиции.

3D визуализация, дополненная искусственным интеллектом, - это то, что правильно ложится в сердце фонда долларов США.

Инвестиционные фонды в долларах имеют длительный срок существования, начиная от 5 лет и до 10 лет. Если рынок, на котором находится предприятие, имеет достаточное пространство для развития, долларовые фонды готовы подождать до момента выхода на IPO, что, на первый взгляд, кажется хорошо сочетаться с темпами развития интеллектуального производства.

Но отрасль все более осознает, что в промышленности стремительное увеличение оценки в начальной стадии не является хорошей стратегией.

Однако их инвестиционные привычки уже сложно изменить. По мнению инвестора Чабба, "Инвесторы, привыкшие к логике больших долларов, то есть инвесторы, появившиеся из интернета, как они могут согласиться или иметь такие мыслительные привычки, чтобы принять логику инвестирования в технологии, они все еще привыкли зарабатывать деньги через рассказы."

The RMB funds are mainly divided into two categories:

Один из типов, где правительство играет ключевую роль. Правительство уделяет внимание безопасности средств, высококачественные предприятия являются предпочтением правительства и должны соответствовать местным планам развития отрасли, чтобы удовлетворить потребности правительства в привлечении инвестиций.

Investor Shi Xing revealed, "The success rate of projects from a certain institution is basically 4% - 5%, many are designated by the government to invest in, and it also depends on connections."

In Russian:
Инвестор Ши Синг раскрыл: "Доля успешных проектов определенного учреждения в основном составляет 4% - 5%, многие проекты назначает правительство, и успех также зависит от связей."

Другой тип инвесторов - это в основном инвесторы из второго и третьего ряда капитала и частные инвесторы. Они прошли через эпохи интернета и недвижимости, наслаждаясь возрастом золотой лихорадки, с возможностью восстановить инвестиции за 3 года и получить доходность каждый год на уровне более десятка процентов. После завершения этих двух эпох, им пришлось вынужденно перейти к инвестированию в акции.

Когда инвесторы, у которых есть китайские фонды с максимальным сроком деятельности всего 7 лет, сталкиваются с предприятиями, которым требуется 10 лет для развития, они не могут выдержать такую ситуацию.

Investor Shi Xing said, "Currently, equity investment is the norm. It's considered good if one out of ten investments makes money. Many don't make money even after investing in ten companies."

(Инвестор Си Синг сказал: "В настоящее время капиталовложения в акции являются нормой. Будет считаться хорошим результатом, если одно из десяти инвестиций приносит прибыль. Многие из десяти инвестиций не приносят прибыль".)

На дорожке машинного зрения столкнулись долларовые фонды и юань-фонды, потому что они ударились о одну и ту же "железную стену": истории промышленности никогда не были привлекательными.

На промышленном рынке ToB, потребительские привычки не будут сформированы из-за доступности продукта.

В промышленной сфере так называемые понятия "партия" и "масштабы" на самом деле означают "много видов" и "малые партии".

Even if investors are fortunate enough to select good targets and accompany them to the stock market, they still may not receive the expected huge returns.

Translation to Russian:
Даже если инвесторам удастся выбрать хорошие цели и сопровождать их на биржу, они все равно могут не получить ожидаемой огромной прибыли.

На примере компаний Eco Photonics и Zhongrun Optics, занимающихся оптическими объективами для машинного зрения, эти две компании были первыми, кто запустился на биржу Star Market в этом году и являются лидерами в своем сегменте. По объему рынка их капитализация не велика: Eco Photonics в настоящее время имеет капитализацию всего 36,57 миллиарда, а Zhongrun Optics - всего 29,30 миллиарда.

Ляо Ю откровенно признал: "Для инвестиционных учреждений такие предприятия не подходят. Оценка после инвестиций в Чжонрунь Оптикс составляет несколько миллиардов, после выхода на IPO она еще будет размываться на 25%, что не позволит заработать много денег".

Не важно, являются ли они фондами долларов, продолжающими инвестиционную логику интернет-эпохи, или фондами юаней, пришедшими из эпохи недвижимости, как победители предыдущей эпохи, они погружены в логику удвоения потребления, лишены понимания сущности индустриальной сферы, что затрудняет повторение своего прошлого успеха в области твердых технологий.

С 2020 по 2021 год в связи с пандемией возрос спрос на "машинное замещение" труда, что стимулировал инвестиции в области 3D-визуализации, особенно ценятся производители в середине цепочки. В то же время, с вливанием денег интернет-компаний в промышленность, некоторые ценные части индустрии подверглись удару, их заменяют непродолжительные "подачи крови" в бизнес-моделях.

Вся отрасль оказалась в тупике: цикл операций с капиталом и зрелость отрасли серьезно разошлись.

Круги капитала ходят следующее выражение: "После моего ухода даже если разразится страшное наводнение, что же мне делать".

"В индустрии большинство инвесторов имеют финансовое образование. В финансах есть отчёт с учетом реальной стоимости и без учета реальной стоимости. Они берут с собой группу товарищей, чтобы открыть агентство, заключить кучу контрактов, которые не нужно исполнять, надуть цифры на несколько миллионов, и оценка компании сразу вырастает."

Некоторые инвесторы могут сменять роли, инвестируя в несколько компаний одного типа, повышая их оценку друг перед другом. В конце концов, если одна из компаний показывает хорошие результаты, можно объединить остальные вместе.

При таких действиях начинаются ожесточенные ценовые войны и бесконечная конкуренция внутри компании.

Донг Му использует пример с кофейной гонкой: "Ruixing (瑞幸) начинает с 9.9, с трудом подняв цену до 13.9. Потом приходит Куду и снижает цену до 8.8, заставляя Ruixing реагировать, в результате цены во всем Восточном регионе упали до 4.9 для почти 100 кофеен сетевых брендов."

Кофейная дорожка и история, происходящая на пути индустрии 3D-визуализации, очень похожи.

Инвесторам не важен бизнес, им нужны только истории и воображение. Это очень озадачивает предпринимателей.

В логистической отрасли на сцене раскладывания и укладки грузов основным решением является использование механического руки с присоской, которая всасывает груз по одному. Компания A нашла лучшее решение для этой ситуации, используя большую захватную клешню, способную захватить более 20 предметов сразу, что позволило успешно получить возможность изготовить на заказ камеры для крупного интернет-гиганта.

На самом деле, этот проект практически не приносит прибыли. Однако инвесторы очень довольны концепцией большого крепежа, но не так уделяют внимание другим источникам дохода.

Компания B начала свою деятельность в области MEMS для 3D-камер и лидаров, но после двух-трех раундов финансирования акционеры обнаружили, что продуктивность почти не увеличилась, поэтому они рекомендовали компании найти новое направление.

Контроль над капиталом в стратегии и планировании развития предприятий с большим долей власти не является хорошим явлением.

Игра между капиталом и предпринимателями также проявляется в соглашениях о поспаривании.

Соглашение о сделке под видом ставок, как средство защиты инвесторов, должно использоваться в разумных пределах, но в индустрии трехмерного зрения оно превратилось в инструмент, которым капитал манипулирует предприятиями. Предприятия вынуждены принимать неравный обмен пользами, чтобы получить финансирование.

我能帮您把这句话翻译成俄语。这句话是“Диалог Танга Му и его друга можно назвать типичным”.

"Я смог(ла) получить кредит."

"Был ли заключен соглашение о штрафных санкциях?"

"Как ты узнал?"

"Это уже стало общепринятой практикой в отрасли."

"Предприятия, которые работают надежно в отрасли, также подвергаются воздействию инвесторов, принуждая их изменять свои действия. В определенной степени компании работают при поддержке и покровительстве капитала, даже те компании, которые не были привлечены к инвестициям, чувствуют, что упускают возможности и стремятся привлечь внимание инвесторов."

Investor Shi Xing further revealed the insider information in the investment circle, "Anybody who has seen some templates of earn-out agreements will find that in China, it is a risk-free investment, and investors are guaranteed to reap profits regardless of market conditions. The investment landscape is treacherous, and all kinds of clauses can be found."

Увидев это, возможно, станет понятнее сложное эмоциональное состояние предпринимателей, сожалеющих о том, что "капитал всегда приносит каплю в море, но никогда не приносит уголь в дрова". (Для большего понимания процесса взаимодействия между инвесторами и предпринимателями, добро пожаловать добавить автора в WeChat по имени MOON_ERS для общения).

Однако, даже если была заключена сделка соответствующего риска, компания или действующий контролирующий лиц не всегда способны выкупить акции. "В конечном итоге, многие из них превращаются просто в бумажное соглашение, которое невозможно выполнить," - добавил Ляо Ю. Неравная основа соглашений усиливает напряженность между предпринимателями и инвесторами.

"3D визуализация трассы. По сути, все компании, связанные с деньгами, зависят от покупки интегрированных проектов для демонстрации результатов инвесторам," категорично подчеркнул Тан Му.

Для удовлетворения ожиданий инвесторов по повторному финансированию, некоторые компании могут приобретать интегрированные проекты, покупать контракты, увеличивать объем поставок за счёт повышения производительности или повышения выручки, чтобы быстро завоевать долю рынка, поэтому даже убытки или низкая валовая прибыль имеют мало значения.

Это дело, когда люди начинают терять деньги, а затем пытаются их вернуть, может привести к большим потерям.

В промышленной сфере существует множество проектов нестандартного типа, реализация которых включает в себя множество технических трудностей. Часто для решения таких проектов, особенно крупномасштабных стоимостью в несколько миллионов, требуется много времени, но рабочие методы и ритм некоторых компаний часто не позволяют им вложить значительные ресурсы в определенный проект, что приводит к множеству заброшенных проектов.

Приоритет для этих компаний стал не продукт и поставка, а удовлетворение требований инвесторов для привлечения следующего раунда финансирования.

С учетом того, что в последние два года рынок находится в стадии насыщения, проблема увеличения выпуска продукции на человека становится все более очевидной, заказы отрасли не растут, а добавленная стоимость и объем производства наоборот, снижаются.

В небольших компаниях, которые борются за выживание в отрасли, все соревнуются в том, кто дольше продержится до оплаты. Многие компании, занимавшиеся позиционированием и навигацией, переключились на область измерений и тестирования.

Данная фраза гласит: "Проведя анализ, Тан Му пришел к выводу, что индустрия захвата очень узкая и длинная дорожка, и после того, как компании в нее влезли, они обнаружили, что вложили много денег, но так и не окупились, поэтому им пришлось своевременно сделать стоп-лосс и переключиться на более крупный бизнес, так чтобы перед инвесторами было что объяснить."

Для инвестора важно, чтобы новая история продолжала находить своего покупателя, даже если он признает, что ошибся в своих предположениях.

"Заказчик имеет проблемы с денежным потоком, поэтому интеграторы и поставщики основных компонентов переориентировались на финансовые услуги. Все виды безлимитных сроков платежей, разного рода дополнительные услуги без условий и странные привязки заказчика через передачу корпоративных акций становятся все более распространенными и длительными", - прокомментировал Тан Му.

The reality is that there is significant pressure for investors to withdraw from the machine vision race.

Реальность заключается в том, что на инвесторов оказывается значительное давление для того, чтобы они вышли из гонки в области машинного зрения.

В последние годы инвесторы предпочитали проекты на стадии Pre-IPO, поскольку в то время компаниям было относительно легко выйти на IPO, и через примерно три года можно было окупить инвестиции.

С ужесточением процедур IPO китайские фонды в юанях все больше озаботились собственной безопасностью и предпочтительнее инвестируют в проекты на ранних стадиях развития. Распространенной стратегией является вход на этапах ангельского инвестирования или раунда А, выход из старых акций на раунде С и получение существенного потока средств.

Если инвестор не выходит своевременно, то это приведет к другой жестокой картине.

"GP faces pressure from LP investors behind them. If they fail to exit in a timely manner, leading to lower-than-expected investment returns, the GP will be held accountable. In more severe cases, if the investment returns cannot even cover the costs, it may result in the fund company being unable to raise funds for the next round, leading to layoffs or even the company shutting down," revealed Liao Yu, sharing the investors' plight.

Это объясняет, почему некоторые инвесторы при рассмотрении проекта обращают больше внимания на возможность повторного привлечения капитала компанией, а не в первую очередь на сам проект; почему сталкиваясь с огромным давлением на выход из инвестиций, они торопят основателей на IPO; и почему при неудовлетворительных результатов требуют обратного выкупа акций компанией.

Indeed, businesses and investors have long been like a flea on a rope, especially for those companies with large financing but unable to show performance. In order to avoid their money going to waste, investors have to help companies in various ways to secure projects and attract funding.

На самом деле, бизнес и инвесторы давно стали как блоха на веревке, особенно для тех компаний с крупным финансированием, но не способных показать результаты. Чтобы избежать потери денег, инвесторам приходится помогать компаниям различными способами, чтобы обезопасить проекты и привлечь финансирование.

Тан Му описывает игру между предпринимателями и инвесторами следующим образом: "Я знаю, что ты лжешь, ты знаешь, что я знаю, что ты лжешь, но тем не менее ты продолжаешь лгать, а я должен притворяться, что мне это нравится."

Ляо Ю - один из немногих инвесторов, который до сих пор настаивает на промышленных инвестициях. Он выразил свою тревогу и сказал, что если в будущем стратегия поддержки отечественных разработок не удастся, то и он, возможно, будет действовать по принципу долларовых фондов, рано вкладываться в рискованные инвестиции и затем ожидать, пока другие возьмут эстафету.

Это реальная безнадежность и кризис на сегодняшнем маршруте машинного зрения.

С начала сотрудничества, когда все работают вместе, чтобы два способа сделать хорошее, до ситуации, наполненной размышлениями и осторожностью, когда отношения становятся расставаниями, переживаньями и разочарованиями, такие искаженные отношения в конечном итоге подорвут доверие клиентов к отечественным заменителям.

После нескольких лет развития, машинное зрение прошло через начальный этап массового производства.

Investor Li Hui found after conducting research that "whether it is 3D or 2D, as long as visual workstations can be deployed on the end customer's production line, visual support equipment has already been launched."

Translation to Russian:
Инвестор Ли Хуи выяснил после проведения исследования, что "независимо от того, является ли это 3D или 2D, как только на производственной линии конечного потребителя можно развернуть визуальные рабочие места, визуальное вспомогательное оборудование уже запущено в работу."

Капитал стал слишком насыщенным, и с развитием машинного зрения ситуация перешла в новый этап. Инвесторы, придерживаясь своих собственных взглядов и идей, разделились на два лагеря: тех, кто уходит, и тех, кто остаётся.

Сегодня, когда спросить инвесторов, следят ли они за компьютерным зрением, ответчики могут быть уже не так активны.

С одной стороны, с увеличением инвестиций в жесткую науку и технологии на государственном уровне, в частности, с запуском научно-технической площадки, долларовые фонды все труднее находят возможности для инвестирования в отечественные области замещения импорта.

"На данный момент почти все компании, которые выходят на китайскую научно-техническую площадку, принадлежат к технологическому сектору, для которого характерно отсутствие долларового финансирования", - объяснил Ляо Ю.

При усложняющемся привлечении средств сокращение зарплат и увольнения становятся все более распространенными в долларовых фондах.

Иконичное событие произошло в июне этого года, когда компания Sequoia Capital объявила о разделении на три части: Sequoia Capital США/Европа, Sequoia Capital Китай и Sequoia Capital Индия/Юго-Восточная Азия начнут работать независимо под разными брендами.

On the other hand, many investors have significantly decreased their interest in investing after understanding the current development status of the 3D visualization companies.

На другой стороне, многие инвесторы значительно снизили свой интерес к инвестированию после понимания текущего состояния развития компаний по 3D-визуализации.

Ли Хуэй сказал: "Большинство инвестиционных фондов провели исследование представительных компаний в отрасли, но разрыв между этими компаниями и ожиданиями оказался слишком велик, что сильно подорвало доверие инвесторов."

В глазах инвесторов на данный момент компании не обладают технологической дифференциацией продуктов и не создают сценариев отличия.

Проблема гомогенизации серьезна по двум причинам: недостаточная зрелость технологий и недостаточное понимание продуктов и промышленных сценариев со стороны предприятий.

"Сотни предприятий, которые заявляют о наличии технологических барьеров, на самом деле имеют ограниченные различия в своей текущей структуре и положении. По мере расширения масштабов в промышленности, стоимость продукции может значительно снижаться. Тем не менее, по большому счету, отсутствие расширения масштабов связано с тем, что продукция не решает конкретные проблемы или не создает новых сценариев, из-за чего клиенты неохотно платят." - сказал Цзо Ао. Дополнительные точки зрения на проблемы развития сферы машинного зрения приветствуются. Для общения с автором добавьте его в WeChat по имени MOON_ERS.

So the company had to resort to stacking people to integrate services in order to expand revenue scale, but this effort does not fundamentally solve the problem of insufficient differentiation.
Translate to Russian:
Итак, компании пришлось прибегнуть к набору сотрудников для интеграции услуг с целью увеличения объема выручки, но эти усилия не решают фундаментальную проблему недостаточной дифференциации.

Инвесторы подвергаются дополнительным ударам из-за того, что они не видят возможностей монополии, подобной 2D-визуальным монополиям, в области 3D-визионерства в стране.

В идеале для инвестора в стиле доллара каждая инвестиционная тема может породить компанию с монопольными возможностями, их цель заключается в инвестировании в компании, которые наиболее вероятно продемонстрируют такие монопольные черты.

Однако, с разрушением барьеров по технологии 3D-видения, даже компании без собственной разработки могут через интеграцию достичь определенной способности выполнения сценария. Это означает, что 3D-видение вряд ли сможет иметь монопольное преимущество, подобное Кодаку или Кинесто в области 2D-видения.

Инвестиции в промышленность никогда не являлись горячей темой.

В некотором смысле трехмерное видение больше похоже на горячий трек, созданный капиталом. После прохождения через испытания трехмерной визуализации обнаруживается, что когда пузырь лопнет, уход капитала также является неизбежным.

Когда некоторые инвесторы расстроены из-за того, что рыночные перспективы оказались ниже ожиданий, продукты недифференцированы, конкуренция по ценам ожесточена и они решают выйти из игры, другая часть инвесторов все еще надеется на 3D-визуализацию и продолжает удерживать свои позиции.

Но их внимание уже сместились с нижних звеньев промышленной цепи на ключевых производителей компонентов верхнего течения.

В период с 2020 по 2021 год проникновение прикладных технологий машинного зрения на рынке было невысоким, и производители видеооборудования стремятся к быстрому увеличению объемов продаж путем завоевания нескольких крупных клиентов.

Новый производитель хочет войти на рынок. Первый способ - вытеснить старого производителя путем ценовой войны; второй способ - преодолеть узкие места в основных компонентах верхнего потока, решив проблемы, которые старый производитель не может решить.

С точки зрения инвестиционных организаций, на фоне роста отрасли ключевым является рост. Если финансовые показатели компании хорошие, выручка хорошая и прибыль соответствует требованиям, то это хорошая цель для инвестиций.

"Особенно в прошлом году, не имеет значения, насколько хорошо предприятие развивает клиентские отношения вниз по цепи или имеет высокую степень индивидуализации продукции – его труднее заменить, лишь бы предприятие могло обеспечить хороший рост, увеличивая объемы производства. Инвестиционные фонды не так сильно настаивают на том, сможет ли предприятие решить проблему узкого места," – заявил инвестор Ли Хуи.

По мере увеличения проникновения приложений в нижние уровни, в индустрии осталось немного ростовых сегментов, и поскольку поставщики оборудования или решений в среднем звене могут легко подвергаться влиянию циклов в нижних звеньях, клиентская приверженность к предприятию становится менее сильной, производителям линий оборудования или комплексных решений уже трудно привлечь интерес инвесторов.

Некоторые инвесторы обратили внимание на производителей верховых компонентов, которые контролируют ключевые звенья цепи поставок и имеют более высокую рентабельность капитала.

Они считают, что в эпоху твердых технологий все еще существует логика замены импортных товаров на отечественные на рынке существующих запасов, и существуют возможности инвестирования в замену отечественных компонентов ядерных технологий.

Например, в области тестирования существует потребность в высокой точности и мелкозернистом тестировании, некоторые этапы невозможно решить только оптимизацией алгоритмов планирования из-за недостаточной поддержки ядерного оборудования.

Хотя у капитала есть высокий интерес к основным поставщикам верхнего уровня, таким как оптика, объективы и другие ключевые компоненты, достичь желаемых результатов не так-то просто.

С одной стороны, чем более критичным является верхний уровень в процессе, такой как высокая точность, высокотехнологичные сценарии, тем медленнее происходит прорыв в скорости, и тем медленнее растет объем бизнеса.

На другой стороне, все еще широко распространено сознание у внутренних клиентов, что "импортное - значит хорошее". Хотя отечественные производители добились технических прорывов в некоторых аспектах, реализация 3D-визуализации является комплексной задачей, и в области высокоточного контроля и программных систем изображения все еще существует разрыв между местными и зарубежными брендами.

The integration company Manington Chen integrates mostly foreign products, with many third-party devices being foreign brands as well. They mentioned that customers prefer not to use domestic products, and the company itself is not willing to use domestic products just to save costs. They believe that domestic products do not meet the stability requirements and have lower cost-effectiveness in the long run.

Промышленные клиенты нуждаются в продукции с отличным соотношением цены и качества, где производительность всегда стоит на первом месте перед ценой. В производственной линии стоимостью в сотни миллионов, даже небольшие недочеты в процессе внедрения визуального оборудования могут привести к значительным потерям в общем объеме производства.

Особенно после того, как понесли убытки, клиенты крайне осторожно относятся к замене существующего импортного решения на отечественное. Пока существующее решение не выявляет проблем, клиенты не будут менять направление из-за более низкой цены от отечественных производителей.

Поэтому замена импортных ключевых компонентов на отечественные должна происходить постепенно. Например, сначала можно создать несколько линий испытаний, либо если клиентские производственные линии еще не достигли полной мощности производства, допустимо использовать высокий уровень допусков и позволить отечественным производителям выпустить предсерийное производство в течение месяца, после чего постепенно увеличивать объемы заказов.

Отличие между средним и верхним потоком роста заключается в том, что инвесторы в верхнем потоке смотрят на оценку компании.

Хотя основные предприятия, производящие ключевые компоненты для верхнего уровня, не растут быстро, вторичный рынок готов платить этим компаниям более высокий премиальный оценочный показатель при равной выручке, а первичный рынок также готов давать более высокие оценочные множители.

"Очень часто оценка не происходит в соответствии с обычными показателями PE, PS, а является крайне экстремальной, возможно с премией в несколько десятков раз относительно PS. Но если вторичный рынок признает это, то проблем нет", - сказал инвестор Ли Хуй.

Actually, 3D visualization is a good industry, it's just that in the process of development, it has temporarily deviated from the right track.

На самом деле, трехмерная визуализация — хорошая отрасль, просто в процессе развития временно отклонилась от правильного пути.

First of all, the subsidy model is not wrong.

На самом деле, модель субсидирования не является неправильной.

С одной стороны, возможности вытеснить конкурентов на ранней стадии соревнований невелики; с другой стороны, когда компания еще не обеспечила себя положительным денежным потоком и возможностью самофинансирования, использование капитала становится неизбежным.

"В настоящее время объем поставок продукции 3D-визуализации все еще невелик, стоимость высока, цена за единицу дорогая, поэтому нужно сначала продавать по цене ниже себестоимости, чтобы клиенты начали использовать продукцию, а затем постепенно добиваться положительного цикла."

Безусловно, основным условием войны за субсидии является способность "постоянно" привлекать деньги, которые другие не могут привлечь, что также является проявлением конкурентоспособности компании.

Деньги и субсидии полезны на ранних этапах развития отрасли, но слишком большие суммы денег и субсидий, очевидно, не являются целесообразными.

Отрасль трёхмерного визуального представления в настоящее время уже вложила значительные средства, превышающие общий объем рынка.

"Price wars have caused chaos in the pricing system of the entire industry, with Client A believing that prices cannot increase further. In reality, current market pricing is unable to even cover the cost of materials."

In Russian:
"Ценовая война привела к хаосу в системе ценообразования всей отрасли, клиент А считает, что цены больше не могут расти. На самом деле текущая ценовая политика на рынке даже не покрывает стоимость материалов."

The more important point is that burning money is a winning strategy in the consumer internet sector, but it can fail in the industrial sector.

Translation to Russian:
Более важным является то, что «сжигание денег» является победным стратегическим ходом в области потребительского интернета, но он может потерпеть неудачу в промышленном секторе.

Машинное зрение - это область с низким уровнем стандартизации и высоким уровнем заказной разработки. Чем ниже уровень стандартизации, тем больше компаний могут выжить, сложно достичь монопольного положения, приходится вести борьбу шаг за шагом.

Хорошо, начиная с прошлого года, расходы на трассе начали постепенно уменьшаться.

Бывший сотрудник крупной компании на трассе компьютерного зрения сообщил, что предпринятые им меры по созданию псевдоинтегрированного проекта за 500 тысяч начали заходиться. Теперь он занялся разработкой продуктов и поручил интеграцию партнёрам.

В настоящее время на рынке инвестиций существует много инвесторов, стремящихся к быстрому росту и высокой оценке, но также есть и консервативные инвесторы.

Эти три правила сразу привели к отмене большого количества инвесторов.

И наконец, те инвесторы, с которыми действительно можно сотрудничать, - это те, кто стремится дополнить отрасль, увязать её с другими. Эти инвесторы уважают бизнес-модель отрасли, понимают циклы и валовую прибыльность, в нужный момент оказывают поддержку, не навязывая излишнего внешнего давления.

Для долгосрочных инвесторов такие компании, хоть и не очень крупные на данный момент, но по крайней мере не заставляют инвесторов терять деньги. Просто шаг за шагом двигаться вперёд, и это хороший объект для долгосрочного инвестирования.

Термин "консервативный" не означает устарелости и отсутствия смелости, настоящий консервативный инвестор обладает мудростью и ответственностью. Они придерживаются правильной бизнес-логики, уважают темпы развития компании и в конце концов получают свою заслуженную долю.

Компании должны иметь четкий стратегический план, придерживаться идеи предоставления клиентам действительно ценных продуктов, чтобы в первую очередь оправдать ожидания себя, что, в свою очередь, сделает удовлетворительными и инвесторов.

This sentence would be translated to Russian as: "Это предложение может звучать красиво и пустым, но это действительно компании, которые зарабатывают деньги в этой отрасли, исправно следующие принципам."

Keyence, Cognex, LMI, SmartRay... All of these are well-known names in the industry. In 2022, Keyence achieved a total revenue of 6.346 billion USD, with a gross profit margin as high as 81.82%, making it one of the companies with the highest laser line shipment volume globally.

За высокой прибылью Кинесо стоит высокая ценовая политика, а за ней – стремление Кинесо к высокому качеству продукции и высоким барьерам для конкурентов.

Конечно, развитие отрасли также требует поддержки конечных потребителей.

"Можно отчетливо почувствовать, что помимо чипа, как оптическая обработка, так и обработка сигналов имеют свои собственные идеи". Предприниматель не жалеет похвал для подобных конкурентов.

"С позиции инвестиций в отрасль и производственных инвестиций я надеюсь, что в стране будет больше компаний, которые действительно занимаются делом, предоставляют ценность для клиентов и отрасли, все будут зарабатывать трудом."

Близкое взаимодействие между предприятиями, инвестиционными фондами и клиентами необходимо для продвижения отрасли вперед.

Тан Му, который много лет работал в области промышленных датчиков, сказал, что он уже отказался от 3D-визуализации. Он выразил надежду, что если эта отрасль сможет очиститься от недобросовестных практик, он хотел бы вернуться в индустрию 3D-визуализации и снова попробовать свои силы.

Примечание: Все персонажи в тексте вымышлены.