China Mobile is lowering KPI for the first time in 25 years, it’s really tough! Китайская мобильная компания впервые за 25 лет снижает показатели KPI. Действительно тяжело!

В последние дни Компания China Mobile на специальной встрече снизила бизнес-цели (KPI) на 2024 год. Это первый раз с момента основания в 1999 году, когда China Mobile снижает KPI, что делает это впервые за 25 лет.

Это означает, что China Mobile впервые за последние 25 лет столкнулась с двойными вызовами изнутри и снаружи от отрасли, что отражает осторожную оценку будущей рыночной ситуации. Снижение KPI на этот раз вызвало широкий интерес, оно как проявление кризиса, так и сигнал реформ.

Недавно China Mobile опубликовала отчет об успехах за первое полугодие 2024 года. Согласно данным отчета, доход от операций China Mobile достиг 546,7 миллиарда юаней, что на 3,0% больше, чем в прошлом году, в то время как доход от коммуникационных услуг составил 463,6 миллиарда юаней, увеличившись на 2,5%. Чистая прибыль по доле акционеров составила 80,2 миллиарда юаней, увеличившись на 5,3%; EBITDA составила 182,3 миллиарда юаней, что на 0,6% меньше по сравнению с прошлым годом. На первый взгляд, China Mobile, несмотря на усиливающуюся экономическую обстановку, сдала хороший отчет. Однако более подробное аналитическое изучение данных и информации, скрытой за финансовыми отчетами, может раскрывать более удручающую картину.

Один, темпы роста выручки значительно замедлились.

Let's start by examining the overall revenue growth rate. In the first half of 2024, the revenue growth rate of China Mobile was 3.0%, nearly halving compared to the 6.8% in the same period in 2023. As one of the world's largest telecommunications operators, the significant slowdown in revenue growth of China Mobile is worth investigating. Especially against the backdrop of the telecommunications industry gradually reaching saturation, weak growth may become the new normal in the future.

Two, the growth of each major business sector is slowing down.

На данный момент этот текст уже переведен.

Бизнес China Mobile охватывает четыре основных направления: персональный рынок, домашний рынок, корпоративный рынок и рынок новых технологий. Однако, по данным первого полугодия, темпы роста в каждом сегменте значительно снизились:

- Домашний рынок: рост в первом полугодии 2023 года составил 13,1%, тогда как в 2024 году в тот же период он увеличился всего на 7,5%;

- Государство и частный сектор: снизился с 14,2% до 7,3%;

- Новые рынки: снизились с 28,2% до 13,2%.

Особенно относительно индивидуального рынка, который попал в отрицательную зону роста, составив -1,6%. Эти данные свидетельствуют о том, что основной бизнес China Mobile после быстрого роста столкнулся с препятствиями, отчетливо недостаточным для приведения к росту.

Второй квартал прошлого года не оправдал ожиданий.

Если мы проведем более глубокий анализ квартальных данных, то можем увидеть, что финансовое положение China Mobile во втором квартале оказалось более тяжелым, чем в первом квартале. Темп роста выручки во втором квартале составил всего 1.07%, а темп роста EBITDA — 0.98%. Это один из наименее благоприятных показателей роста за последние несколько лет, что свидетельствует о значительном давлении на бизнес China Mobile в условиях увеличения макроэкономической нестабильности и усиления конкуренции в отрасли.

Customer quality decline

Качество обслуживания клиентов снижается.

Другим значительным вызовом, стоящим перед China Mobile, является снижение качества клиентов. В контексте тяжелой нагрузки по KPI, региональные и городские компании часто дублируют индикаторы заданий при их декомпозиции, что приводит к возникновению большого количества фиктивных и низкокачественных клиентов. Например, в первой половине 2024 года количество клиентов China Mobile увеличилось на 15 миллионов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, однако многие сомневаются в реальном источнике происхождения этих новых клиентов.

Все три крупнейших оператора сталкиваются с широким распространением проблемы накидывания счетов, дарения карт, искусственной активации и т. д., что приводит к искусственному увеличению данных клиентов. Особенно в корпоративном сегменте, хотя в первом полугодии доход вырос на 7,3%, достигнув 112 миллиардов юаней, но увеличение "плохих долгов" происходит быстрее, доходы от продаж сложно взыскать, что становится тяжелым бременем.

The truth about net profit growth

Although the overall revenue growth has slowed down, surprisingly, China Mobile's net profit growth still maintained a year-on-year increase of 5.3%. This seemingly impressive performance is actually influenced by some special factors at play.

Translation: Хотя общий рост выручки замедлился, удивительно, что чистая прибыль China Mobile все еще оставалась на уровне 5.3% год к году. Этот кажущийся впечатляющий результат фактически подвержен воздействию некоторых специальных факторов.

According to a segment in the financial report of China Mobile: "Starting from January 1, 2024, the depreciation period of 5G wireless and related transmission equipment has been adjusted from 7 years to 10 years." This accounting estimate change resulted in a reduction of approximately 9.535 billion RMB in depreciation and amortization expenses for China Mobile in the first half of the year. This adjustment directly lowered costs, consequently helping to maintain relatively strong profit growth. Additionally, as a shareholder of China Tower, the increase in investment income also played a supportive role in the steady growth of net profit.

Translated to Russian:
Согласно сегменту в финансовом отчете China Mobile: "Начиная с 1 января 2024 года срок амортизации 5G-беспроводного и связанного передающего оборудования был изменен с 7 лет на 10 лет." Это изменение оценки бухгалтерского учета привело к сокращению примерно на 95,35 миллиарда юаней расходов по амортизации и амортизации для China Mobile в первом полугодии. Это снижение напрямую снизило затраты, что в свою очередь помогло сохранить относительно сильный рост прибыли. Кроме того, как акционер China Tower, увеличение дохода от инвестиций также сыграло поддерживающую роль в стабильном росте чистой прибыли.

Но если исключить эти факторы, фактическая прибыльность деятельности China Mobile может выглядеть намного более скромной. Другими словами, рост прибыли сейчас больше похож на результат бухгалтерских манипуляций, а не на увеличение доходов от реального бизнеса. Это, безусловно, накладывает тень на будущее развитие China Mobile.

Шесть. Снижение KPI: сигналы опасности и возможностей.

Китайская компания China Mobile впервые снизила ежегодные KPI, это не только ответ на текущие вызовы, но также, возможно, подготовка плановых мероприятий к 2025 году. Предвидя реформы на следующий год, компания стремится сбалансировать развитие, снизив давление на провинциальные компании и активно искать новые источники роста.

На таком поворотном моменте корректировка KPI также может означать, что компания осознает необходимость перехода от слепого расширения к уделению внимания качеству обслуживания клиентов и долгосрочному развитию. По слухам на рынке, 2025 год станет годом больших реформ, различные политики могут быть значительно изменены, чтобы побудить компании к укреплению своей конкурентоспособности в новой рыночной среде.

China Mobile Group Company's reduction of annual KPIs might also signal a significant reform by 2025. In 2024, provinces' responsibilities will be reduced, paving the way for a rejuvenated approach next year.

Translations:
- KPI: KPI (key performance indicator) - КПЭ (ключевой показатель эффективности)
- Rejuvenated: молодежь, подавить наступление